2022年10月10日

最優惠利率的由來

大蕭條之前，美國貸款利率自由化，各銀行考慮資金成本、風險溢酬等因素制定自己的貸款利率。

 

1929年，美國進入大蕭條，美國經濟惡化，企業大量倒閉，居民收入下降。

市場資金供需失衡，信用企業和優質信用主體數急劇下降。然而，銀行業資本過剩，需要尋找投資場所。

為了維持貸款量，一些商業銀行開始刻意降低信貸標準，一些資質較差的企業也被納入貸款目標群體，銀行爭取企業客戶甚至開始提供利率優惠。

由此產生的銀行帳單導致不良資產大幅增加，資金鏈斷裂的銀行紛紛破產，進一步加劇了經濟衰退。

為了防止銀行之間的惡意競爭，規範儲蓄和貸款市場，Fed推出了多項措施，其中之一就是最優惠貸款利率——Prime Rate。

該政策主張設定單一基準利率作為貸款最低利率，銀行應以高於該最優貸款利率的利率放貸，以穩定市場秩序。

 

最優惠利率是如何計算的？

貸款優惠利率（以下簡稱LPR）是商業銀行向信用評級最高的客戶收取的貸款利率－這些信用最良好的借款人通常是一些最大的企業。

在1930年代，在《華爾街日報》的倡議下，LPR是透過對美國最大的30家商業銀行的22-23個報價進行加權計算得出的，根據市場LPR的確定規則進行選擇，並定期公佈在《華爾街日報》紙本版上，公佈的最優惠利率代表了市場上所有貸款利率的下限。

LPR利率的確定機制經歷了近八十年的演變：最初，當銀行具有高度的利率調節自由度時，大多數銀行引用聯邦基金目標利率（FFTR）。

但1994年，聯準會與商業銀行達成一致，LPR採取全面固定聯邦基金目標利率的形式，其公式為最優惠利率=聯邦基金目標利率+300個基點。

這個300個基點是一個中間值，意味著優惠利率和聯邦基金利率之間的利差被允許在300個基點之上和之下小幅波動。自 1994 年以來的大部分時間裡，這一利差一直在 280 至 320 個基點之間。

2008年開始，隨著銀行業集中度的提高，大多數銀行實際上被少數銀行控制，LPR掛牌銀行數量減少到10家，其中華爾街公佈的LPR利率隨著優惠利率的變化而變化。七家銀行的變化。

隨著這項報價機制的推出，商業銀行幾乎完全失去了調整優惠利率的自主權。

 

我為什麼要關心最優惠利率？

最優惠利率由《華爾街日報》發布，是美國利率的指標，被超過 70% 的銀行用作基準利率。

消費貸款的利率通常建立在這個優惠利率的基礎上，當這個利率改變時，許多消費者也會看到信用卡、汽車貸款和其他消費貸款的利率改變。

剛才我們提到，最優惠利率的計算是由聯邦基金目標利率+300個基點得出的，而「聯邦基金目標利率」就是聯準會今年升息的「利好」。

聯準會9月第三次升息75個基點後，優惠利率上升至3%至3.25%，加上額外的3%優惠利率基本上是目前市場貸款利率的最低水準。

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