可以說，2月升息25個基點基本上確定，這意味著超大升息時代已經結束！

而2月和3月升息合計預計將低於50個基點，顯示聯準會3月不升息的可能性是肯定的，升息週期正式進入倒數！

 

通膨下降也會加速！

分項目來看，12月CPI下降主要是因為汽油價格下跌以及大宗商品價格下跌趨勢延續。

不過，對於核心服務業通膨主要驅動力的房屋而言，12月租金價格成長仍未呈現明顯下降趨勢。

這顯示租金下降尚未傳導至CPI，隨後將帶動通膨整體下行趨勢。

另一方面，能源價格走軟、大宗商品價格下行以及2022年高基數影響，應該會導致後續通膨加速下降。

此外，自從聯準會決定透過放緩經濟成長來對抗通膨以來，經濟衰退就難以避免。

近期，多項跡象顯示美國經濟活動放緩——11月進出口較10月下降，零售銷售、製造業產出和房屋銷售也下降。

高盛最新預測，受上述因素影響，第一季末CPI年漲幅可能降至5%以下，2019年第一季CPI年漲幅可能降至接近3%。第二季末。

 

升息結束後高利率會持續多久？

2月升息25個基點已經擺在桌面上，聯準會也將在3月的利率會議上提供兩套就業和通膨數據（01/2023、02/2023）。

如果這些報告顯示就業成長持續放緩（新增非農就業人數不足30萬個）且通膨持續下降趨勢，聯準會可能會在3月升息25個基點後停止升息，使利率達到5%左右的峰值。

不過，為了避免吸取20世紀70年代利率不加息而是先降後升的教訓，導致政策波動，聯準會官員一致認為，停止升息後，利率必須維持在高水準一段時間內，直到通膨顯著下降，然後再降息。

聯準會官員戴利隨後表示，「將利率維持在最高水準約 11 個月是有意義的」。

因此，如果聯準會在 3 月不再升息，我們最早可能會在 2024 年初看到降息。

升息結束後高利率會持續多久？

目前，聯準會已開始逐步放慢升息步伐，自1990年（1994-1995年）以來僅出現過一次這樣的放慢升息步伐。

從歷史數據來看，聯準會降息升息後的3-6個月內，美債殖利率大幅下降。

 

換句話說：今年上半年我們可能會看到抵押貸款利率大幅下降。