高租金是通膨不降的原因？新一輪升息預警！
2022年10月21日
為什麼通貨膨脹還沒下降？
上週四，美國勞工統計局公佈了9月CPI數據。
9月CPI年增8.2%，先前為8.3%，市場預期為8.1%；核心通膨CPI年增6.6%，先前為6.3%。
整體通膨 CPI 自今年 6 月的高峰以來已經下降，這主要是由於能源價格下降，尤其是汽油價格下降，同時也是由於大宗商品通膨逐漸放緩。
但令人意外的是，核心通膨CPI卻創40年來新高，連續兩個月上漲。
推動核心通膨CPI上漲的主要因素是房屋通膨，年比達到6.6%，為有記錄以來的最高水平，而租金通膨也創歷史新高7.2%。
租金如何推高通膨？
2020年疫情過後，由於極低的利率、遠距辦公的需求以及千禧世代的購屋浪潮，房地產市場開始了「瘋狂週期」。——今年年初，房地產價格上漲超過20%。
雖然房價並未納入CPI計算，但房價上漲帶動了租金價格上漲，且租金通膨在CPI中的權重超過30%，因此租金價格持續上漲成為「主力」引發當前高通膨。
此外，受聯準會強硬加息政策影響，房貸利率比去年同期幾乎“翻倍”，洶湧的房地產價格初現回暖跡象。
目前，由於借貸成本上升，許多買家選擇觀望；許多地區房價下跌，許多潛在賣家並不急於出售房屋，這導致房地產市場低迷。
當買房的人減少時，租房的人就會增多，進一步推高租金。
租金漲幅或將見頂！
根據Zillow發布的Watch租金指數，租金增幅已連續幾個月下降。
然而，從歷史上看，該租金指數往往比 CPI 的公寓租金早約六個月。
這是因為Zillow在查看租金指數時只考慮當月簽訂的新租約的價格，而大多數租戶以每月固定價格簽訂一年或兩年的租約，因此CPI的統計還包括租賃金額過去已經簽了。
目前的市場租金與大多數租戶實際支付的租金之間存在滯後，這就是勞工統計局繼續報告住房成本上漲的原因。
根據經驗，今年第四季住宅租金佔CPI的漲幅將開始放緩。
由於租金通膨佔 CPI 的比例超過 30%，租金成長放緩將是降低核心通膨的關鍵。
利率上升的新警告
由於CPI顯示通膨仍十分火爆，這也強化了11月再次升息75個基點（接近100%）的預期；甚至有人猜測 12 月還會升息 75 個基點（預計高達 69%）。
圖片來源：https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
9月12日，聯準會公佈了9月利率會議紀要，其中特別體現了一個核心的事情——聯準會傾向於在短期內將利率提高到對經濟的限制性水準（這一限制性水準必須在4%以上）。這準確地解釋了為什麼聯準會需要連續如此激進地升息。
換句話說，聯準會將在年底前大幅升息至少125個基點（75bp+50bp），然後在明年一段時間內維持這一利率水準。
圖片來源：CNBC
到了周四，房地美新公佈的三十年期固定利率升至6.92%，為2002年以來的最高水平，十年期國債收益率也突破了關鍵的4%水平。
全國房地產經紀人協會(NAR)首席經濟學家雲表示，根據技術分析，一旦房貸利率突破7%的門檻，下一個阻力位將是8.5%。
隨著新一輪升息即將到來，明智的做法是利用機會窗口並儘快聯繫您的信貸員以鎖定仍然較低的利率。
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發佈時間：2022年10月22日