這意味著美聯儲密切關注的通脹指標正在朝著有利的方向發展——這基本證實了美聯儲的加息進程已經進入尾聲。

 

倒數第二次 X 加息？

相比於利率會議上的表態，美聯儲主席鮑威爾的會後新聞發布會往往更值得關注。

在那場新聞發布會上，記者們瘋狂追問鮑威爾何時停止加息的問題。

最終，鮑威爾沒有頂住壓力，半途而廢還是“洩密”，讓市場傾向於確認加息即將結束！

鮑威爾表示，聯邦公開市場委員會正在討論將利率再提高幾次（幾次）至限制性水平，然後暫停；他說政策制定者認為現在不是暫停加息的時候。

大多數市場參與者將此聲明（更多）解讀為兩次加息。

這意味著 3 月和 5 月將繼續加息 25 個基點，這意味著政策利率將上調至 5% 至 5.25% 的區間，與 12 月份所示的最高利率預期一致點圖。

 

不過，儘管鮑威爾暗示還會加息兩次，但市場預計 3 月份只會加息一次。

目前，3月加息25個基點的預期為85%，市場認為美聯儲5月再次加息的可能性減弱。

 

市場不再關心美聯儲

從去年11月開始，市場和美聯儲之間就展開了一場激烈的較量，但現在市場和美聯儲之間的天平似乎正在向有利於前者的方向傾斜。

過去三個月，金融環境明顯放鬆：股市上漲，債券收益率下降，抵押貸款利率從高位回落，今年 1 月，美國股市實際上創下了 2001 年以來的最佳表現。

從市場表現來看，最近兩次加息，市場幾乎都提前消化了加息下調至50bp和25bp的結果。

有一種明顯的感覺，與 2022 年 12 月之前的時期相比，市場對美聯儲的擔憂要少得多——市場似乎不再關心美聯儲。

在美聯儲持續加息的同時，很大程度上受投資者預期影響的中長期利率（如大部分抵押貸款利率）已經停止上升或開始逐漸下降。

此外，即使強於預期的就業和經濟增長數據也未能改變市場傾向。

市場普遍認為，當前的利率水平已經上升到可能導致經濟衰退的水平，美聯儲可能會在今年開始降息。

 

在這種影響下，抵押貸款利率的下降趨勢變得更加明顯。